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Marcação a mercado é mesmo a estratégia inteligente que dizem por aí? Muitos a consideram um atalho para ganhar mais na renda fixa, mas será que não é só ilusão? Neste post vou mostrar por que, na prática, o ganho pode ser bem menor do que parece.
O que é marcação a mercado?
Explicando brevemente, um título renda fixa – Tesouro IPCA+ por exemplo – te dará um retorno já esperado caso siga com ele até sua data de vencimento.
Mas se decidir vendê-lo antes do prazo estará sujeito a marcação a mercado.
Seus ganhos são baseados em dois fatores principais: o preço do titulo e a taxa de juros.
- Se você compra, por exemplo, um título IPCA + 7% e os juros caem para, digamos, IPCA + 5%, seu título se torna mais valioso. Como ele paga uma taxa mais alta que a do mercado, a demanda por ele aumenta, e o preço sobe. Vender seu título nesse momento pode gerar um lucro considerável.
- O inverso também é verdadeiro. Se os juros sobem para IPCA + 9%, seu título de 7% se torna menos atrativo. Para vendê-lo no mercado, você precisará diminuir o preço, gerando uma desvalorização. Nesse caso, se forçar a venda, você terá prejuízo.
- Importante: esses casos só valem para vendas antes do vencimento do título. Se carregar até o fim receberá IPCA + 7%, exatamente como o esperado.
Assim, essa estratégia consiste em comprar os títulos quando estão pagando altas taxas e vendê-los quando as taxas caírem.
Você teve lucro, mas… e depois?
Você comprou um título com altas taxas, esperou que caissem, vendeu com lucro, pagou seus devidos impostos e está com dinheiro na mão. A pergunta agora é: onde reinvestir essa grana?
Reinvestindo em renda fixa
Se os juros caíram a renda fixa está pagando menos que antes. Ou seja, você lucrou com a queda dos juros, mas os novos títulos estarão com rendimentos menos atrativos.
Você vai trocar um título IPCA + 7% para um que paga, por exemplo, IPCA + 5%. Um ganho de curto prazo foi obtido, mas perdeu a oportunidade de garantir um rendimento maior no longo prazo.
Investindo em renda variável
Então a solução seria realocar em renda variável?
Bem, o mercado sempre precifica o futuro.
A renda variável já iria começar a subir com a mera expectativa de diminuição dos juros.
Com juros menores a economia tende a crescer mais, empresas podem pegar empréstimos a custos menores , o consumo aumenta…
Logo, você pegaria o bonde andando. Toda a “pernada de alta” proporcionada por ações, fundos imobiliários, criptos… já teria passado ou, ao menos, estaria com uma margem menor de valorização.
Custo de oportunidade
Quando falamos em custo de oportunidade estamos nos refirando ao benefício perdido por escolher uma alternativa em detrimento de outra.
Em outras palavras, não se trata apenas do que você perdeu, mas, principlamente, do que deixou de ganhar.
Um holder (investidor que mantém sua posição por um longo prazo) que comprou um título a altas taxas terá um rendimento excelente e garantido por um longo período.
Já um trader (investidor que busca ganhos rápidos girando a carteira) que optou pela marcação a mercado terá sim um lucro no curto prazo, mas sem muitas boas opções para reinvistir esse montante a taxas parecidas.
Sem contar que , até o fim de 2025, o imposto de renda é regressivo.
Logo, quanto menor for o tempo que você mantiver o investimento, maior será o imposto pago, diminuindo consideravelmente seus ganhos ( de 2026 em diante a taxa será fixa em 17,5% independente do prazo).
Situações em que a marcação a mercado pode ser eficaz
Apesar dos percalços discutidos, algumas estratégias podem sim ser interessantes com essa geração de caixa rápido.
Sendo algumas delas:
- Consumo planejado: viagens, uma reforma em sua casa, amortização de algum empréstimo, pagamento de dívidas…
- Rebalancemento de portfólio: se já tiver uma carteira de investimentos montada e a renda fixa está com um peso maior que o planejado, um ajuste nos pesos pode ser interessante;
- Aproveitar oportunidades não financeiras: usar o lucro para realizar um microempreendimento, investir em eduação/capacitação, reforçar a reserva de emergência…
Nesses casos, a marcação a mercado serve como uma ferramenta para acelerar a realização de um objetivo concreto. Nem todo dinheiro precisa ser reinvestido. Mais qualidade de vida, segurança, conforto… podem lhe trazer mais lucro que qualquer outra coisa.
Qual seu objetivo?
Ao fim dessa postagem, deixo claro que para o investidor comum essa estratégia pode não ser interessente.
Para aqueles que buscam construir patrimônio a longo prazo, a boa e velha filosofia do buy and hold (comprar e segurar) em títulos de renda fixa de qualidade pode ser muito mais vantasoja.
Afinal, cada venda antecipada tem seu custo de oportunidade. Se tiver planejamento prévio, o lucro pode ter um impacto positivo na sua vida.
Mas se for apenas impulso, pode te deixar em uma posição pior do que a inicial – com menos rendimento garantido e menos potencial de ganho no futuro.
E você, venderia seu título com lucro ou manteria até o vencimento? Compartilhe sua opinião e experiência aqui nos comentários. Se curtiu o conteúdo, não deixe de compartilhar com um amigo para ajuda-lo a investir melhor.